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绿色金融新时代 引领永续「金」未来

发表时间:2020-12-07 点阅:87
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文:谢顺峰, Photo by Micah Hallahan on Unsplash

 

绿色金融在国际上已不是纸上谈兵的概念,而是能实际掌握的多元商机,且各类型机构都能利用债券工具进行筹资。金管会新发布的「绿色金融行动方案2.0」,除了更丰富绿色金融的内涵,也宣示绿色金融除了导引减碳资金,更是促进金融稳定的法宝。

 

金融是经济永续发展的血液,借由绿色金融的推动,可让社会中更多的血液和养分导引到永续发展的绿色经济技术。国际间绿色金融发展已行之有年,早期着重于推动绿色投融资或发展绿色债券,以及鼓励金融机构签署遵循自愿性绿色投融资准则,引导金融市场支援绿能产业发展。随着近年气候变迁恶化以及几起重大环境灾难的发生,国际间为达到巴黎气候协定之减碳目标及联合国永续发展目标,金融监理机关开始透过政策引导金融业及企业重视气候变迁相关风险管理及强化资讯揭露,并将范畴扩展至涵盖ESG面向之永续金融,或从资本市场着手推动SDGs,作为金融发展政策之核心,这也象征绿色金融进入新的发展阶段。

 

 拜登上台  有助推动绿色产业 

 

就产业发展观察,除了欧盟原本就非常重视绿能发展,一般预料拜登(Joe Biden)在2021年宣誓就任美国总统后,可能发布行政命令,一改川普(Donald Trump)之前对于燃料效率标准与温室气体排放限制的修改,并宣布重返巴黎气候公约。其次,拜登也可能透过政府相关部会组织,针对各项补助款设定气候变迁相关的审核标准。凡此种种,都被视为有助于绿色产业的推动,也引导部分绿色概念股股价上扬。

 

此外,国际大厂早已陆续设下供应链百分之百绿电规范,台湾若无法有效发展绿电来源,恐冲击国内相关产业国际竞争力。足见发展绿色能源不仅是单纯的能源转型或环境保护议题,也是台湾出口产业是否持续具备国际竞争力生存议题。因此,绿色或永续金融的议题,不仅与环境保护或金融发展有关,更攸关国家整体形象与产业国际竞争力。

 

就国内政策面观察,金管会早在2017年拟具「绿色金融行动方案」并经行政院核定,具体推动内容包括授信、投资、资本市场筹资、人才培育、促进绿色金融商品或服务深化发展、资讯揭露、推广绿色永续理念等7个面向,经过2年多的努力,已获致不少成果。

 

然而,如同商汤《盘铭》所云:「苟日新、日日新、又日新」,政策推进须与时俱进。加以国际间已运用金融市场之力量推动永续发展,其范围从早期着重绿色或环境面,扩充至涵盖环境、社会及治理层面,此类政策发展,或称永续金融,已成为国际上金融发展政策之核心。

 

三大核心策略  金管会力推绿色金融行动方案2.0

 

基此,金管会持续邀集学者专家检讨推动绿色金融政策得失,并比较国际发展现况,在前述「绿色金融行动方案」基础上,提出「绿色金融行动方案2.0」,作为我国绿色金融最高指引方略,核心策略包含:有效资讯揭露促进适当的企业决策、驱动金融业因应气候变迁之风险并掌握商机、运用市场机制引导经济迈向永续发展。值得一提的是,此方案虽名为绿色金融,但实际涵盖之范围已符合当前国际新趋势,拓展至永续金融之范畴,未来也可能视今年状况调整方案名称及推动事项。再者,今年初国际结算银行(BIS)发表绿天鹅报告,说明气候变迁对全球金融稳定的冲击与严重性。这也是为何在绿色金融行动方案2.0中特别提到,未来将要求上市柜公司的企业社会责任报告书,加强气候资讯的揭露,甚至研议金融业进行气候压力测试的可行性。

 

就国际金融商机观察,可以发现各种多元的融资工具陆续运用在绿色或永续发展,诸如绿色信贷、绿色债券、责任投资,甚至现在非常热门的ESG概念大行其道,相关的投融资商品甚至指数,犹如雨后春笋般冒出。实务上,国际金融市场除了既有的绿色融资、资产证券化商品、绿色保险与碳交易平台等绿色金融服务与商品外,现正发展绿色金融科技(Green FinTech),从群众募资、新能源共享市场、人工智慧、行动支付,甚至运用最新的区域链技术发展绿色金融,已逐渐呈现丰富的生态系雏形。

 

掌握多元商机  GSS Bond发行规模逾3,000亿欧元

 

以近来国际间最广为讨论的绿色债券为例,目前已经进化到涵盖绿色、社会责任与可持续发展债券(Green, Social and Sustainability Bond)的永续债券范畴,一般简称GSS Bond。就发行总规模观察,从2015年到目前为止,GSS Bond大致呈现明显且稳定的上升趋势,2020年至今已有超过约当3,000亿欧元的规模。

 

进一步就这些债券的发行特征分析,就债券类别言之,传统绿色债券的百分比逐渐下降,而社会责任债券与可持续发展债券的比率则逐渐上升,尤其以后者更为明显;就债券的发行者观察,公司、金融机构与国际机构、次主权或政府机构(Supranationals, Sub-sovereigns and Agencies, SSA)各有千秋,2020年至今则以SSA呈现大宗〔详见图1〕。足见绿色金融在国际上已经不是纸上谈兵的概念,而是实际能掌握的多元商机,且各类型机构都能利用债券工具进行筹资,就地域别而言也已经拓展到各个区域,可说是国际公认的「金」商机。

绿色金融已经成为全球发展趋势,作为金融资源分配者的金融机构,可以从更高的角度着眼,更广的角度着手。除了初级市场(Primary Market)业务发展端的投融资扶持绿能产业、协助国家能源转型并提高产业的国际竞争力之外,亦可从次级市场(Secondary Market)角度切入,积极思索如何接轨国际制度、强化资讯揭露,以提升市场透明度,吸引更多投资人加入来分散风险并活络绿金市场,透过初级市场与次级市场的相辅相成,一来引导企业落实永续目标,二来疏导市场充斥游资,同时也为后代子孙奠立永续发展之基础。

 

金研院40周年庆  持续助力台湾绿色金融

 

主管机关也积极促成此事发展,金管会主委黄天牧11月24日表示,预计在2021年底前确定台湾产业结构中「真正的绿色与永续」定义,上市柜公司将被要求揭露统一定义的永续环境活动,供国际投资人参考。金管会也将建立永续金融整合平台,统计包含投资、放款、保险与其他金融商品数据,作为后续办理永续金融评鉴依据,期望促进金融机构积极落实永续金融相关业务。

 

即将在2020年12月欢庆40岁生日的台湾金融研训院,一路走来,陪伴着台湾金融机构与无数从业人员走过金融现代化、自由化与国际化的历程,不曾缺席,在略有所成的当下也即将迈入为下一个40年奠基的转型关卡。

 

值此承先启后的关键时刻,期许能基于前人立下的基础,在构建绿色金融或永续金融生态系方面扮演关键助力,从政策建议提供、国际机构连结、专业人才培育等方面着手,为台湾的绿色金融擘划以及这块土地的永续发展尽一份心力。期望40年后欣然发现,现在辛苦撒下的诸多绿色种子,未来将开出代代相传、永续不坠、持续产生金果实的花朵。

 

 

►►本文作者为台湾金融研训院传播出版中心副所长

 

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